人民币汇率升值对经济的影响？

1. 人民币汇率升值对经济的影响？

【摘要】汇率是调节国际贸易的重要杠杆，对于一个国家的资本收支及对外贸易具有重要影响，近年来，我国的经济发展对于国际贸易的依赖性越来越强，由此使得人民币汇率变动对于我国的经济发展也产生了连带影响。本文通过对人民币汇率变动对我国经济的影响进行分析，以期加强我国经济发展的宏观调控，更好的满足社会发展需求。
【关键词】人民币；汇率变动；经济影响
我国的经济发展对于我国的国际竞争力及综合国力都有直接影响，更是经济学家所关注的重点问题，当前，我国的市场经济不断完善，也已经融入到了世界市场经济发展过程中，而且随着我国对外开放的程度不断提升，对于世界经济发展所产生的作用也越来越显著，作为国内外经济联系纽带的人民币汇率也越发受到人们的关注和重视。
一、人民币汇率变动对我国经济发展的影响
（一）物价水平
人民币汇率的浮动再对我国的进出口贸易影响的同时，也会影响到我国的物价水平。观察进口的消费品和材料可知，人民币的汇率一旦下降则会造成进口商品在国内价格的上涨，这样就加大了我国国内商品的需求，并且人民币的汇率一旦下降，能够让我国国内的市场供给小于需求，进而容易提升国内市场的价格。人民币的汇率上升则会起到抑制进口商品价格的作用。
（二）进

2. 人民币汇率提高会有什么影响?

最近，美元基本稳定，但人民币仍然在持续升值。主要有3点原因。

3. 人民币汇率升高有什么影响

人民币汇率升高也就是人民币可以兑换更多的外币，即人民币升值。
人民币升值有何影响
站在企业角度而言，人民币的升值无疑对一些对外贸易额占比较重的企业有重大影响。海外业务占比较高的公司，受产品价格竞争力下降，毛利率受损及汇兑损益等因素影响， 
可能对企业盈利带来一定负面影响;而个别美元负债高的企业， 则有望受益于人民币升值。
那么在老百姓生活中，人民币升值将带来哪些影响呢?
1、 刺激出境旅游
人民币对其他货币升值，在一定程度使得出境旅游或出境消费的成本降低，从而有利于刺激出境旅游。
人民币升值利好中国出境游行业。升值将直接提升中国出境游消费者对于境外商品、酒店、餐饮、当地服务等项目的购买力，进而提振出境游需求。在本轮人民币变动过程中，香港、澳门等出境游短线目的地影响相对最为敏感。考虑到2017年全年人民币对港币和澳门币上涨幅度达7.6%和7.4%;且消费者对于短线目的地的决策速度更快，更易受汇率波动影响。另外，日本和美国的旅游业也有望在一定程度上受益。
2、 海外商品消费
针对海淘族而言，由于人民币相对于外币更值钱，或刺激部分消费者对海外商品的购买，如一些大牌的衣服或者是化妆品等等。
3、外资或持续流入A股
随着美元维持弱势、人民币走强，国内资产相对而言将更值钱，这在一定程度上能够吸引外资投入。华泰证券分析认为，在人民币升值背景下，国际资本流入中国的意愿较为强烈，国内资产如A股资金面有望在外资进入的背景下得到进一步支撑，对A股市场形成一定利好。应更加注重外资流入的增量资金变化，重视外资对A股的偏好和配置，如外资比较关注盈利确定可持续且估值较低的板块和龙头公司。

4. 汇率上升对人民币有什么影响呢？

如果一定数额的本币能兑换的外币数额比前期少，这表明外币币值上升，本币币值下降，即外汇汇率上升。
人民币升值的利：

1、有利于中国进口；

2、原材料进口依赖型厂商的成本下降；

3、国内企业对外投资能力增强；

4、在华外商投资企业盈利增加；

5、有利于人才出国学习和培训；

6、外债还本付息压力减轻；

7、中国资产出卖更合算；

8、中国GDP国际地位提高；

9、增加国家税收收入；

10、中国百姓国际购买力增强。　

人民币升值的弊：

1、人民币在资本帐户下是不能自由兑换的，也就是说决定汇率的机制不是市场，改变没有意义；

2、人民币升值会给中国的通货紧缩带来更大的压力；

3、人民币汇率升值将导致对外资吸引力的下降，减少外商对中国的直接投资；出口减少可能导致国内就业压力加大；

4、给中国的外贸出口造成极大的伤害；

5、人民币汇率升值会降低中国企业的利润率，增大就业压力；

6、财政赤字将由于人民币汇率的升值而增加，同时影响货币政策的稳定。

温馨提示：以上内容仅供参考。
应答时间：2021-09-24，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。 
[平安银行我知道]想要知道更多？快来看“平安银行我知道”吧~ 
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

5. 人民币汇率升高有什么影响？

人民币升值对中国经济的影响
汇率变化会通过影响对外贸易，改变国际收支状况，进而影响一国的经济增长。对中国而言，人民币升值将从正反两个方面影响经济。
从正面分析，人民币如果升值有如下好处，这也是国内赞同人民币升值的观点体现：
国外产品价格将下降，有利于增加中国对国外高质量消费品和生产设备的进口，提高生活水平和产业制造水平。人民币如果升值，在中国强大的经常项目账户平衡作用之下，中国家庭的平均收入将会有所增加，购买能力也会相应提高，从而帮助十多亿人提高现有的生活水平，也为国内制造业向制造高质量产品转轨提供条件，进而提高中国各个产业的竞争力。
企业的国外投资能力将增强。当前，中国更注重出口和引进外资，但随着同国际市场的进一步融合，中国企业为开拓销售渠道，将不断扩大海外投资，而人民币升值有利于提高企业在国外市场的投资能力，促使企业“走出去”，这样不仅能够降低使用进口原材料比率较高的厂商的生产成本，也会促进中国企业进一步加快国际化步伐。
未偿还外债还本付息所需本币的数量会相应减少，一定程度上可减缓外债负担。
人民币升值将有利于中国公民出国学习，将有更多家庭能送子女到海外自费留学。
增加中国货币的吸引力，有利于中国经济在世界经济中地位的提升。中国gdp在世界经济中所占比重（按美元计算）1980年为2.5%，1990年降到1.8%，1998年为3.4%。其原因就在于人民币对美元汇率在1980-1994年间大幅贬值。如果人民币升值，中国的gdp就会超过德、法，成为世界第三经济大国。
但是，人民币升值对中国经济的影响将主要体现在所产生的负面影响上。由于中国目前的“双顺差”不稳定，外汇储备持续增长的空间有限，人民币汇率升值缺乏持续的内在动力。如果人民币升值，将影响到我国对外贸易、吸引外资、国内就业、物价水平以及金融改革的稳定发展，影响到我国许多产业的综合竞争力。特别是在我国财政赤字已经扩大、货币政策调整的空间有限、房地产泡沫开始出现等不利的国内经济条件下，人民币升值将对我国长期稳定的经济增长带来极为不利的负面影响。罗伯特蒙戴尔教授简单而且全面地概括了人民币升值对中国经济至少将产生的六大影响：首先将影响中国出口，给中国出口带来极大的危害；同时，将使中国通货紧缩面临更大压力；导致中国对外资吸引力下降，减少外商对中国的直接投资；降低中国企业的利润率，增大就业压力；财政赤字和银行呆坏账可能因人民币升值而增加；进而影响中国货币政策的稳定。具体的分析如下：
出口增长将受到制约。近十年来，特别是近几年来，我国对外出口不仅保持了较快增长，而且相当于国内生产总值的比重基本稳定在20%左右，成为拉动我国经济快速增长的重要因素。今后继续保持出口的较快增长，对我国经济稳定和快速发展意义十分重大。如果人民币升值，出口商的生产成本和劳动力成本均会相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性；另一方面，如果出口商为维持一定利润而提高价格，将会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高，特别是目前我国主要以极易替代的制造业产品出口为主，一旦出口受阻，极易发生制造业向国外转移，从而失去中国作为发展中国家所具有的低劳动力成本的优势。由于作为中国优势产业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，人民币升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害，与此同时，国际贸易领域新的保护主义又不断抬头，一些发达国家设置各种非关税壁垒如环保标准、质量标准、技术和卫生标准等对进口实行限制，并滥用反倾销手段保护其国内市场，我国劳动密集型出口产品很容易受到反倾销措施的限制，出口形势并不乐观。而加入wto后，随着中国同世界市场的进一步融合，进口将呈不断上扬的势头，增长速度将日益加快，因此今后几年贸易顺差将逐步缩小甚至出现反转。如果人民币被迫升值，将使目前这种状况更加恶化。
不利于吸引外资和加工贸易产业升级。从上世纪90年代中期开始，我国吸引外商直接投资迅速增长，近两年增势更猛。2001年增长15.2%，2002年增长12.5%，今年上半年增长34.3%。外商直接投资已经成为促进我国经济发展的重要力量。如果人民币升值，不仅会直接增加外商在华投资建厂、购置设备的成本，而且还会提高外商在华的劳动力成本，将影响我国进一步吸引外资。其次，在华外国企业的经营目前已逐步进入成熟发展期，外资利润汇出的要求也在逐年增大，人民币升值将提高其利润的外汇收益，并可能因此加大资本外流规模，对国际收支平衡产生压力。这都将影响到外商投资企业投资及利润再投资的规模与产业本地化的进程，不利于我国加工贸易产业的持续发展、升级。
不利于我国缓解通货紧缩。自从1997年以来，我国统计的消费者价格指数每年上升1%到1.5%，已经危险地接近通货紧缩的情形。中国目前的通货紧缩主要来自劳动力市场：由于有效劳动力迅速增长，质量也逐步提高，但经济的快速增长并不足以抵消这种压力，所以，工资增长缓慢，造成通货紧缩。而如果人民币升值，经济增长将更趋缓慢，劳动力市场由于供给过剩，竞争将加剧，工资不会上涨，通货紧缩将更严重。另外，由于通货紧缩提高了货币的购买水平，使人们的储蓄倾向增加，而消费和投资减少，这将造成有效需求的进一步萎缩。同时，通货紧缩导致的物价持续下跌将使实际利率水平上升，企业生产和投资的成本升高，迫使企业减少投资需求，缩减产量，导致利润水平下降。这将会影响我国各项培育和刺激内需政策的效用，可能会加大我国公司赢利难度，使不良贷款恶化，正如日本所经历的，中国经济的良好前景将因此受到损害。而且，通货紧缩发展到一定程度，可能导致财政危机、外汇危机和货币危机，还可能进一步转变为恶性通货膨胀，最终导致人民币大幅度贬值。
不利于缓解国内就业压力。今年我国城镇登记失业人数近800万人，此外，约2.5亿农村低技能劳动力也需要寻找就业岗位，我国的劳动力就业形势相当严峻。目前外经贸行业提供的就业机会超过7000万人，很多新增就业机会也是由本国出口企业和外资企业提供的。人民币升值对出口行业和外商直接投资的影响，最终将体现在就业上，势必对当前就业环境的改善造成一定冲击。另外，人民币汇率上升还会导致中国非贸易品（诸如土地、劳动等生产要素）价格的上升，从而减弱国内需求，进而给就业市场带来严重的负面影响。
不利于货币政策的有效发挥。由于人民币面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，央行必须在外汇市场上大量购进外汇，从而使以外汇占款形式投放的基础货币相应增加。而增发的货币会主要流入持有外汇的机构和个人手中，他们的投资意愿和方向与经济发展对资金运用的需求有可能存在偏差，可能导致无投资意向或无生产性投资意愿的群体获得大量的资金，而有项目和投资愿望的一些民间投资者却缺乏资金支持。由此将出现货币供应量虽在持续增长，但供应结构的差异造成资金使用效率低下的现象，影响了货币政策的作用力度。
影响国际收支的平衡和金融市场的稳定。由于我国金融监管体系不健全，金融市场发展相对滞后，在人民币升值的市场预期的影响下，国际套汇投机资本会通过各种渠道进入我国。如果人民币升值，将使这些投机资本的套汇成为可能，并将导致国际套汇投机资本的继续进入，对人民币升值形成新的压力。这部分具有投机性质的资本，不太可能投向实业，而是流入变现容易、流动性极高的金融证券市场。在这种情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入证券市场的逐利行为，将成为金融市场动荡的潜在因素，容易引发货币和金融危机，对我国经济持续健康发展造成不利影响。另外，我国各类金融机构内在激励和风险控制机制严重缺失，若放开人民币汇率，实行主要由市场供求决定的浮动汇率制度，金融机构还不具备承担汇率风险的能力，还无法承受人民币汇率自由浮动所带来的冲击。
人民币升值对世界经济的影响
在中国同世界各国的经贸联系日益紧密的今天，人民币升值不仅不利于我国经济的发展，也会给美、日乃至世界经济带来一定的负面影响，人民币汇率的稳定将有利于中国经济的进一步发展和世界经济的复苏。
人民币升值不能根本改善美、日贸易状况和经济状况
日本一些学者对人民币升值的呼声最高，其意图在于通过日元相对贬值来改善日本的贸易状况，从而扩大出口以带动日本经济复苏。但是我们应该看到：日本虽然是中国第一大贸易伙伴国，但日本对中国贸易并未出现大量逆差，中国产品并未对日本贸易状况构成威胁。日本经济长期萧条有其深层次的原因，是产业结构转型迟滞、劳动生产率增长缓慢、通货紧缩及银行呆坏账积重难返等因素综合作用的结果，无法单纯依靠出口来解决。此外，日本制造业成本高、缺乏竞争力。迫使人民币升值并不会改变日本由于其制造业向海外转移，而引起的产业空洞化的现象。日本目前高昂的人力成本，已不适合技术已经成熟、人工成本起决定性作用的传统制造业在日本继续发展。如果人民币升值，中国的生产成本由于汇率的变动而升高，这些产业会继续向其它发展中国家，如越南、印度尼西亚、泰国等转移。同样，如果人民币升值，也不会提高美国在生产鞋子、衣服、玩具等劳动密集型产业的比较优势。美国经济的疲软源于高技术产业泡沫破灭后的调整，而非贸易状况恶化。国际货币基金组织发表的《世界经济展望》指出，中国总体贸易份额依然很低，不至于导致贸易伙伴普遍出现的通货紧缩。
进一步地，人民币升值可能对美、日经济增长产生负面影响。由于中国出口产品多为生活必需品，物美价廉，在经济萧条时，满足了居民的基本需求，提高了生活水平，扩大了消费。如果人民币升值，出口产品的价格将被抬高，从而造成国外消费者福利水平的下降；这只能使他们进一步压缩开支，最终导致的结果必然是抑制需求、打击消费，不利于美、日等国家经济的复苏和增长。
2、人民币升值不利于世界贸易经济，尤其是亚洲经济的稳定增长
众所周知，中国在国际供应链中的地位十分独特，它正在成为韩国、新加坡、日本等国高技术产品零配件的最大市场，而这些零配件经过中国组装后，往往以中国产地的名义出口到美国和全球市场。史蒂芬罗奇认为，打破人民币与美元的挂钩将使全球化的新型生产模式所必需的供应链遭到破坏，它将给带头前往中国采购的日本、美国和欧洲企业造成严重的负面影响。快速增长的中国经济吸收了全球大量的汽车配件、电脑芯片和机器设备等，而人民币升值会导致中国出口下降，从而抑制中国对原材料和机器设备的进口需求，并进一步造成中国需求增长放缓，不利于世界贸易的增长，进而使全球经济受到影响。
从总体上看，亚洲国家的出口近年来一直与中国出口同步增长，中国从东亚地区（包括香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、台湾和泰国）的进口从1980年的6.2%增加到2001年的40.9%。这些国家和地区对中国的贸易盈余正日益成为其经济增长的源动力。中国在日益融合的东亚地区起着重要的经济稳定器的作用。美元贬值期间，亚洲各国的货币保持了相对稳定，从而维持了稳定的对外贸易。若人民币升值，有可能打破亚洲货币的稳定，影响亚洲经济增长格局。韩国已经明确表态不支持人民币升值，以免损害该国的出口。被市场称之为“日元先生”的日本前财务省次官神原英姿也曾指出，人民币升值将引起中国经济不稳定并进而威胁亚洲地区的经济增长；中国经济的强大对亚洲国家来说是个机遇，而不是威胁，同中国紧密合作，共同努力，亚洲国家将能从中国巨大的市场中获得它们的利益。

6. 人民币的汇率上升对中国的经济造成什么影响

经典经济学理论认为，本国汇率上升会导致出口下降、进口上升，从而减少贸易顺差或增加贸易逆差。然而，教科书的分析并不能反映人民币升值对进出口的影响，出口的变化将是相当复杂的。
一、第一个因素涉及进出口贸易中相当普遍的订单-生产模式。由于订单是生产和交货前签订的，订单的数量不受变动了的价格的影响，因此，当汇率变动从而价格变动时，进出口额的变化主要来自价格效应，比如出口价格上升，出口量不变，则出口额上升。因此，汇率变动的短期影响与标准分析的影响正好相反。只有当反映在新订单中数量开始对新的价格做出反应时，即数量效应占主导时，进出口额的变化才会按照标准分析的预测一样发生变化。 
二、第二个因素涉及价-量变化对总额变化的影响。在微观经济学中，我们知道价格上升导致销售收入上升的条件是，均衡位置的需求价格缺乏弹性。这种分析同样适用于对进出口额变化的预测：像一些进口投资品可能在短期内是相对缺乏弹性的，此外，像粮食进口这样的需求也是比较缺乏弹性的，而像旅行、奢侈品这样的需求可能就是比较富有弹性的。只有当进口和出口需求的弹性满足某一条件时，价格的变化才能导致净出口如标准分析一样变化，这个条件就是马歇尔-勒纳条件，即本币贬值降低贸易赤字的条件是进出口需求弹性之和大于1。该条件的推导可参考国际经济学或国际金融学相关教材。
三、上述影响的标准分析仍然只是就单一市场的分析，而实际上，汇率变动不仅在价格上直接影响到进出口，同时也会通过对其它变量如利率、生产成本等变量的影响而间接地影响到进出口。
比如，由于本币升值，进口品价格下降。当进口品中相当大的比例是投资品比如机器设备、原油等等时，这种价格下降会直接降低进口品购买厂商的成本，从而导致相关行业的成本下降和产出增加。当这些行业主要从事出口品生产时（中国存在这种情况，但还不够普遍），就会使出口的本币价格下降从而有可能抵消本币升值的影响，使出口价格也下降。
四、应该注意到的是，由于当我们让人民币升值时，采用的并不是一次性升值的方式，而是逐渐放宽浮动范围的方式，这就有可能引发经济主体，包括进出口供给方和需求方的预期。这种预期同样会影响进出口的变化，比如，当预期人民币会进一步升值从而中国产品的世界价格会进一步上升时，对中国出口产品的短期需求可能会增加，从而短期内价格上升不仅不会减少出口，反而可能增加出口。另一方面，由于人民币一直处在缓慢升值过程中，对国内出口厂商而言，每一笔收到的外币货款换成人民币时都会比签单时少，这就增加了厂商预测汇率变动的风险，也会使厂商在签单时定更高的外币价格从而减少出口需求。这两个方面的影响孰轻孰重，则根本不是理论所能解决的问题，而必须在现有市场信息基础上做出一些多少有些主观的推测。
总而言之，人民币升值对进出口的影响是相当复杂的。我们观察到十年来进出口的变化和人民币汇率的变化之间的关系，可能有助于我们对各种效应大小的推测。然而这些数据并不是实验室数据，它们受到各种其它因素的影响，比如欧元区经济的下滑、其它发展中国家生产能力和出口能力扩大给中国出口产品带来的竞争等等。要真正区分出这些因素的影响程度，我们还有许多工作要做。

7. 人民币汇率增长对中国经济有什么影响

人民币如果适度升值，可以给我国带来四大好处： 第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。 第二，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8%，钢材上涨了43.7%，铜材上涨了50.4%，铁矿石上涨了1倍多。进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。 第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。 第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。 不利吸引外资、影响市场稳定 如果人民币升值的幅度过大，或时机把握不当，将会带来五大弊端： 第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。 第二，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。 第三，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。 第四，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。 第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备1万多亿美元，位居世界第１位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10%，则我国的外汇储备便缩水10%。这是我们不得不面对的严峻问题。  人民币适度升值的正面效应：  有利于继续推进汇率制度乃至金融体系改革。  有利于解决对外贸易的不平衡问题。由于实行单一的盯住美元的汇率制度，使中国产品始终保持着“廉  价”的优势。人民币适度、小幅升值，在一定程度上可缓解国际收支不平衡的矛盾。  有利于降低进口商品价格和以进口原材料为主的出口企业的生产成本。  有利于降低中国公民出境旅游的成本。  有利于促使国内企业努力提高产品的竞争能力。我们的企业长期以低价格占领国际市场，让外国进口商渔翁得利。升值后如提价，可能失去市场；不提价，可能增加亏损。因此，只能提高生产率和科技含量，降低成本，提高质量，增强竞争力。  有利于减少国外资金对国内的购房需求，减少房地产泡沫。  人民币过快升值的不利影响在于：  将在一定时期内降低企业的盈利空间，使竞争力和在国际市场的份额下降，导致出口减少。  将加剧某些国内领域的竞争。一些出口产品的生产厂家会加入国内市场竞争的行列，使本已竞争激烈的国内市场竞争更加惨烈。  将造成某些领域的生产相对过剩。如食品、服装、文化用品等出口商品有40％~60％转移到国内市场，必然造成产品一定时期内的供过于求。  将加剧就业压力，特别是会导致许多农民工失去工作。  将增加外商在华投资的成本，利用外资可能会呈现逐渐下降局面。  将导致海外游客在大陆旅游的花费增加，可能使他们转往其他国家或地区旅游。

8. 人民币汇率增长对中国经济有什么影响吗?

全球经济正在见证一次重大的不同寻常的中国经济和美国经济之间的利益冲突。在一个“常态”的商业周期中，当劳动力市场变得紧张，同时工资开始上涨而引起通货膨胀的时候，经济增长会进入“逆风”上行的环境。本轮商业周期中的“逆风”就是由于石油和其他商品价格上涨所带来的通货膨胀压力，还有美国经济巨大的经常项目账户赤字。 

美国经济中巨大的经常项目账户赤字与石油和其他商品价格上涨是高度相关的。美国是全球经济中最大的能源产品进口国。在２００２－２００４年期间，仅仅日益增长的原油账单，就占了美国贸易赤字增长量的３０．９％。一般而言，在历史上类似的时期，日益增长的能源产品进口价格会占到美国贸易赤字的一半以上。 

进一步讲，历史上，从高价格商品收益类型的经济体一般同时会遭受外债和外币账单支付的问题，同时，它们会利用出口商品的高收入来弥补它们的收支平衡表。因此，它们的好运气会引起全球储蓄率的提高。作为结果的低实际利率就会引发盎格鲁撒克逊经济体消费者消费更多商品，因此，我认为，这成为了美国贸易赤字增长的剩余部分。 

美国经济中巨大的经常项目账户赤字增加了全球经济中的美元供给。中国施行将人民币盯住美元的汇率机制。日益增长的美元供给正在触发中国的房地产繁荣。这样所带来的主要结果便是熤泄经济正在处于着过热的阶段。经济增长过快吸引了投机者对中国人民币汇率的投机性投资。热钱流入中国使得中国经济更加过热，同时国际市场上的原材料价格也上涨到更高的水平。因此，美国贸易赤字持续增加。从中国经济的角度来说，最佳解决方案是美国提高利率来冷却它的消费热情，这将会导致热钱流入中国的结束。我认为，这将会是中国经济实现软着陆的最佳方案。 

然而，美国已开始担心经济增长速度变得太慢，因此，提高利率的意愿很勉强。取而代之的是，美国有可能通过寻求减少贸易赤字来实现经济增长的软着陆，方式是提高进口商品的价格。中国投资泡沫的一次硬着陆很可能会促使这个目标的实现。我认为，如果中国经济中的投资出现严重衰退，对于美国来说，更低的进口价格将会导致它的贸易赤字下降三分之一左右。美国经济非常看重的通货膨胀压力也将会消失。美元将会转向走强，就类似于东南亚金融危机期间所发生的那样。美联储有可能开始削减利率，这样就可以延长美国房地产泡沫存在的时间。简而言之，中国经济的硬着陆将会带来美国民众消费成本的降低，同时会刺激美国的资产价格上涨，就类似于１９９７－１９９８年东南亚金融危机时候的美国经济。 

美联储不断提高利率更加有利于中国经济的利益，然而，如果中国投资泡沫出现硬着陆，这更加符合美国经济的利益。我认为，目前熣庵志置娓加可以近似概括为：在引导全球经济进入减速阶段的关键时候，两大经济体的利益是相反的。 

人民币升值压力是战略博弈

在中国人民币汇率机制上不断施加更大的压力应该被看作是中国和美国之间在如何引导本轮商业周期结束的问题上存在巨大的利益冲突。如果美联储通过提高利率来减少美国经常项目账户赤字，在本轮经济周期的最低迷时期，中国有可能会实现相对比较好的经济增长率，而美国的经济增长率有可能会下降到３％以下。如果中国经济出现了硬着陆，美国有可能在全球经济都处于低迷的时候保持相对比较高的经济增长率，就如同在东南亚金融危机的时候一样。 

除了相反的经济周期利益之外，在逼迫人民币升值的问题上还有其他两个利益集团在发挥作用。一些美国的产业处于严峻的生存压力之下，它们在组织院外集团来游说美国国会反对中国；纺织品行业是一个典型案例。华盛顿的一些策略思想家们也认为中国经济的快速增长对美国的地位构成了战略上的挑战。他们鼓吹对中国施行“牵制”政策。“９·１１”事件基本解决之后，他们的注意力转向了中国。因为伊拉克已经被征服，他们又将遏止中国经济的大棒举起。 

这三个利益集团似乎都认可有一种方式：中国人民币的大幅升值将会导致中国经济增长速度放慢，并减轻美国所面临问题的压力。这就是为什么“施行更具有弹性的汇率机制”并没有成为它们的主要语言。这些利益集团所需要的最终结果是中国人民币大幅升值。 

中国经济增长的硬着陆将符合美国经济的短期利益。就如同东南亚金融危机一样，它将会迫使世界其他地方的资本资助美国经济，方式为更低的价格和更多剩余的储蓄。然而，这将会延长美国经济中的资产泡沫，同时也会为美国经济的未来带来更大的问题。不过，至少从短期来看，美国将有可能从中国经济增长的硬着陆中受益。 

美国制造业中的大部分都受到了严峻的竞争挑战。轻工业和汽车业是最明显的例子。轻工业产业大规模转移到了全球市场中的发展中国家经济体。欧洲和日本正在经历着同样的产业外流。汽车行业是最能体现美国竞争力流失的行业。它占据了美国贸易赤字的的五分之一。这一赤字绝大部分是因为德国和日本的企业受惠于货币因素而在这一行业中的竞争力比美国企业要强得多。 

华盛顿的军事和智囊机构总是对中国经济的快速增长杞人忧天。针对中国强大的负面观点在２００１年曾经占据了统治地位，当时美国政府部门将中国视为在战略上的潜在竞争对手。只有“９·１１”事件才转移了华盛顿的注意焦点。伊拉克的局势有可能会稳定下来犝庥锌赡芑崾沟枚灾泄采取敌视态度的华盛顿政客们再次向中国施加压力。 

我认为，从长期的角度来看，美国的军事和智囊机构把中国视为了美国最大的威胁。毫无疑问，中国经济相对于其他经济体来说将变得更大一些（见表），因为中国从更低的基础上开始工业化进程，因此，中国的劳动生产率提高将会比那些成熟的经济体更能获得效益。因为中国的人口规模巨大，在未来三十年里，追赶发达国家的进程有可能会使得中国成为世界上最大的经济体。这样一个戏剧性地转变对美国来说将会是意味着一种战略上的意义。 


中美能够形成共荣关系 

以上是对中美关系持有比较负面看法的群体。然而，中美关系同样也存在正面的因素。否则，中国和美国不可能发展出如此紧密的经济关系。首先，中国努力发展经济的对外开放进程是符合美国的经济利益的。美国的跨国公司在中国市场比在其他发展中国家经济体获得了更加成功的发展。中国国内的需求已经成为了美国企业的一个非常重要的利润来源。中国对于美国企业盈利的重要性只会比现在更多，不会减少。 

第二，美国企业充分利用了中国市场上的廉价劳动力，因此美国市场上的日用消费品的价格很低。廉价中国商品的实用性已经给拥有强大行销和商标实力的美国公司部门获得了巨大的财富积累。中国的低成本生产和美国的销售创造力显示出了联合起来的共赢效应。在过去的这几年里，如果不是最多，那也是很多，高利润公司取得的成功大多和此密切相关。 

中国贸易迅速增长的最大赢家是美国的消费者。廉价的中国商品提高了美国低收入家庭的生活水平，虽然他们的收入已经停止增长了。美国和中国的贸易对美国的社会贡献巨大。 

第三，美国和中国表现出了良好的合作关系，即使在私人层面。尽管中国和美国拥有非常不同的文化，但是它们在经济活跃性上同样具有非常强烈的个人主义精神。美国人和中国人经常会在中国联合开办公司和做买卖。生活在中国的美国人数量正在迅速增加。 

我认为，中国人和美国人在私人层面的良好关系是保持这两个国家友好关系的最大希望所在。中国不应该和华盛顿的少数人打拳击，同时，双边关系的发展应该拓展到美国社会内部。 



中国拥有足够的忍耐力 

目前，最直接的挑战是中国如何回应国际社会要求人民币升值的压力。我认为，拖延是最好的办法。因为美联储会持续地提高利率，全球商业周期将会冷却下来，同时石油价格和其他的原材料价格也会开始下降。全球经济有可能会出现对中国经济发展最有利的“触底”。 

很可能会从华盛顿的一些角落里传出一些噪音；但是这会造成实质性地影响吗？ 

贸易制裁是华盛顿对中国挥舞的大棒。我认为，这种威胁并不会成为现实。１０００万美国工人可能与美国和中国的贸易有关，标准普尔５００公司中１５％的利润来自于对中国进口商品的加价。对中国贸易的严重干扰有可能会对美国经济造成严重的伤害。实质上，来自贸易保护主义者的叫嚣有可能导致对美国股票市场和房地产市场的信心危机，这会对美国经济造成严重的负面影响。 

还有一个观点就是美国国会有可能会奋力争取贸易保护主义者的法案在国会通过，即使这样做将会伤害到美国经济自身。著名的《史密斯—豪立贸易保护法案》（Ｓｍｏｏｔｈ－Ｈａｗｌｅｙ）将美国经济推进了大萧条时代。我认为，当它卷土重来的时候，美国政府部门不太可能会犯同样的错误。 

因为投机者听到了美国政府部门的讲话，日益增加的热钱流入将是中国面临的另一个问题。但是它会成为一个很大的问题吗？中国总还是有能力吸纳这些流入的热钱的，因为人民币的收益率比美元的收益率低很多。在房地产市场上，房价的上涨有可能会用行政手段和征收资本利得税的方式得到控制。在国际金融市场上，更大规模的外汇储备将赋予中国更多的发言权。我认为，热钱流入并不是一个不可以克服的障碍。（