2. （10分） 某企业发行面值1000元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次的债券，发行价格

1. 2. （10分） 某企业发行面值1000元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次的债券，发行价格

发行价格为924.18元一、 债券面值债券价值是指进行债券投资时投资者预期可获得的现金流入的现值。债券的现金流入主要包括利息和到期收回的本金或出售时获得的现金两部分。当债券的购买价格低于债券价值时，才值得购买。二、债券价值的含义根据资产的收入资本化定价理论，任何资产的价值都是在投资者预期的资产可获得的现金收入的基础上进行贴现决定的。债券价值=未来各期利息收入的现值合计+未来到期本金或售价的现值其中，未来的现金流入包括利息、到期的本金(面值)或售价(未持有至到期);计算现值时的折现率为等风险投资的必要报酬率。三、债券价值债券价值的计算公式因不同的计息方法，可以有以下几种表示方式。1.债券估价的基本模型典型的债券是固定利率、每年计算并支付利息、到期归还本金。2.其他模型(1)平息债券平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等。平息债券价值的计算公式如下：平息债券价值=未来各期利息的现值+面值(或售价)的现值【提示】如果平息债券一年复利多次，计算价值时，通常的方法是按照周期利率折现。即将年数调整为期数，将年利率调整为周期利率。(2)纯贴现债券纯贴现债券是指承诺在未来某一确定日期作某一单笔支付的债券。这种债券在到期日前购买人不能得到任何现金支付，因此也称作"零息债券"。(3)永久债券永久债券是指没有到期日，永不停止定期支付利息的债券。优先股实际上也是一种永久债券，如果公司的股利支付没有问题，将会持续地支付固定的优先股息。(4)流通债券流通债券，是指已经发行并在二级市场上流通的债券。流通债券的特点是：(1)到期时间小于债券的发行在外的时间。(2)估价的时点不在计息期期初，可以是任何时点，会产生“非整数计息期”问题。流通债券的估价方法有两种：(1)以现在为折算时间点，历年现金流量按非整数计息期折现。(2)以最近一次付息时间(或最后一次付息时间)为折算时间点，计算历次现金流量现值，然后将其折算到现在时点。无论哪种方法，都需要用计算器计算非整数期的折现系数。

2. 2. （10分） 某企业发行面值1000元，期限5年，票面利率为8%，每年付息一次的债券，发行价格

将每年支付的利息(1000*12%)和债券最后偿还面值额(1000)以市场利率折算成现值:
120/(1+10%)+(120+1000)/(1+10%)^2=1034.71
即单位债券发行价格为1034.71

3. 高分悬赏啦啦啦。 假设长期国的面值为1000元，期限为8年，息票率8%，当期市场价格为900。（1

到期（预期）收益率=（到期本息和-债券买入价）÷到期年限／债券买入价×100%

=（1000+1000×8%×8-900）÷8／900×100%

=10.28%

持有期收益率=〔年利息+（卖出价-买入价）÷持有年限〕／债券买入价×100%

=〔80+（950-900）÷5〕／900×100%

=10%

4. 、某息票债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价向社会公开发行。试计算投资者在认

直接收益率=1000*10%/950=10.53%
到期收益率=【1000*10%*5+（1000-950）】/（5*950）=11.58%

5. 某企业发行面值1000元、期限5年、票面利率8％的债券4000张，每年结息一

这样的吧， Kb＝ [I(1-T)]/[B(1-fb)]
=[1000*8%*（1-33%）]/[1100*（1-5%）]=5.13%

6. 、某息票债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价向社会公开发行。试计算投资者在认

利息的本金按1000元计算，四年的利息总额为1000×0.05×4=200元
到期后，投资者将得到1000元本金，所以总收益为250元

7. 某债券市场发行三种债券，A种面值为100元，一年到期本息和为103元；B种面值为50元，半年到期本息和为51.4

A种面值：（103-100）÷100=3÷100=3%B种面值：4×（51.4-50）÷100=5.6÷100=5.6%C种面值：（100-97）÷97=3÷97≈3.1%比较得三种投资比例从小到大排列为：A，C，B；故选B．